投資黃金很難估值？

外匯天眼APP訊 :隨著投資者尋找避險資產，黃金市場投資在2019年達到創紀錄水平。展望未來，世界黃金協會(WGC)希望新的基于Web的工具能夠帶來進一步的投資增長，其將為投資者提供新方法可以充分對貴金屬進行估值。

WGC投資研究主管Juan Carlos Artigas表示，投資基金和基金經理往往回避黃金等原材料大宗商品，因為很難對其進行全面估值。

“通常情況下，投資者發現黃金的供求關系是不可預測的，或者他們認為黃金的表現完全不同于他們所了解的。然而，這并不意味著你不能評估黃金的價值，你必須使用不同的方法。”

為了消除市場上的這一障礙，WGC創建了Quarum，它使用了經過學術驗證的金價評估框架來衡量貴金屬在不同經濟環境中的長期表現。

黃金市場復雜多樣，但Artigas表示，盡管存在各種不同的因素，但黃金的表現最終還是可以根據供需基本面來估值。

“評估黃金可能比評估許多其他資產更直觀，因為市場將對供需作出反應，” Artigas稱。

黃金市場最重要的問題是其實物需求和投資需求的雙重性。例如，積極的經濟增長可以增加黃金市場的珠寶需求，但如果在低風險環境下擴張，那么投資需求可能會受到打擊。

與此同時，珠寶首飾的需求與價格掛鉤，在高價格環境下往往會萎縮，同時，價格的上漲也會在市場上形成勢頭，導致投資需求的增加。

即使在供應方面，Artigas表示，黃金回收等因素也可以在Qaurum的框架內計算出來。

Artigas表示:“我們有足夠的歷史數據來檢驗黃金的這種雙重性。”

具體來說，這個工具的估值框架衡量了推動黃金供求的所有因素，并能夠計算出價格對假設情景的反應。

使用Qaurum的黃金投資者可以使用WGC的獨立宏觀經濟預測，也可以使用自己的預測。

WGC與牛津經濟學院(Oxford Economics)合作，后者提供了不同的經濟情景，如潛在的經濟衰退。估值框架顯示，如果美國陷入衰退并且美聯儲被迫將利率降至零以下水平，則黃金的隱含5年復合年增長率為8%。在全球經濟放緩的情況下，比如今年經濟增長將放緩至2.8%，預計黃金的五年復合年增長率為4.4%。

Artigas表示，Qaurum現在將黃金市場轉變為一種完全有價值的資產類別，這意味著投資組合經理不再需要做出“大膽決定”。

他表示:“這為你提供了一種工具，讓你能夠正確理解黃金是如何與經濟狀況相互作用的，而不僅僅是一場感覺非常抽象的對話。”

標簽： 黃金